The Definitive Guide to Halal Investing in India (Urdu)

ہندوستان میں حلال سرمایہ کاری کےلیےحتمی گائیڈ

نومبر 2025

زمزم کیپٹل کے منیجنگ پارٹنر اور اسلامی بینکاری، مالیات اور سرمایہ کاری میں 25 سال سے زیادہ کا تجربہ رکھنے والے شخص کے طور پر، میں نے ہندوستان میں شریعت کے مطابق سرمایہ کاری کے لیے بیداری اور رسائی دونوں میں زبردست ترقی دیکھی ہے۔ فی الحال، حلال سرمایہ کاری کا اصل مطلب کیا ہے اس کے بارے میں ایک بہت بڑا وعدہ بلکہ غیر ضروری الجھن بھی ہے۔ یہ گائیڈ ہر کسی کے لیے ایک عملی وسیلہ کے طور پر ڈیزائن کیا گیا ہے—مسلم پیشہ ور افراد، کاروباری افراد، گھریلو خواتین، طلباء یا این آر آئیز— جو مذہبی اقدار پر سمجھوتہ کیے بغیر اپنی دولت میں اضافہ کرنا چاہتے ہیں۔

حلال سرمایہ کاری کیا ہے؟

حلال سرمایہ کاری کا سیدھا مطلب یہ یقینی بنانا ہے کہ آپ کی سرمایہ کاری شریعت کے اصولوں کی تعمیل کرتی ہے — اسلامی قانون جو زندگی کے تمام شعبوں پر حکمرانی کرتا ہے، نہ صرف عبادات، بلکہ یہ بھی کہ ہم کیسے کماتے، خرچ کرتے اور سرمایہ کاری کرتے ہیں۔ اسلام میں پہلے سے طے شدہ اصول یہ ہے کہ ہر چیز جائز ہے سوائے اس کے جو صریح طور پر حرام ہے۔

جب سرمایہ کاری کی بات آتی ہے تو، اہم ضرورت یہ ہے کہ حرام کیا ہے، خاص طور پر ربا (سود)، غرار (زیادہ غیر یقینی صورتحال) اور میسر (جوا) سے بچنا۔ کوئی بھی کاروباری یا مالی مصنوعات جس میں یہ عناصر شامل ہوں جائز نہیں ہے۔

اس طرح، سرمایہ کاری کے حلال ہونے کے لیے، اسے ذیل میں درج تین کلیدی اصولوں کو پورا کرنا ہوگا۔

1. کاروبار خود حلال ہونا چاہیے۔

آپ جس کمپنی یا وینچر میں سرمایہ کاری کرتے ہیں اسے ایک جائز (حلال) شعبے میں کام کرنا چاہیے۔ شراب، جوا، روایتی بینکنگ، انشورنس، فحش نگاری، تفریح ​​اور ہتھیاروں میں ملوث کاروبار ممنوع ہیں (جنگ کی موجودہ نوعیت کی وجہ سے اخلاقی وجوہات کی بناء پر ہتھیار ممنوع ہیں، جہاں بے گناہ خواتین اور بچوں کو بھی ضمانتی نقصان کا سامنا کرنا پڑتا ہے)۔

اسکالرز کمپنی کی آمدنی کا 5% تک غیر حلال ذرائع سے آنے کی اجازت دیتے ہیں، بشرطیکہ اسے خیرات کے ذریعے پاک کیا جائے۔

2. سرمایہ کاری کو ایک مقررہ یا ضمانت شدہ واپسی کی پیشکش نہیں کرنی چاہیے۔

پہلے سے طے شدہ شرح سود یا منافع کے تعین سے منسلک کسی بھی واپسی کو ربا سمجھا جاتا ہے اور اس لیے حرام ہے۔ شریعت رسک شیئرنگ کی حوصلہ افزائی کرتی ہے – یعنی سرمایہ کاروں کو بنیادی سرمایہ کاری کی کامیابی سے قطع نظر ایک مقررہ پیداوار حاصل کرنے کے بجائے منافع اور نقصان دونوں میں حصہ لینا چاہیے۔

3. اصل رقم کی ضمانت نہیں دی جا سکتی

کاروباری کارکردگی سے قطع نظر سرمائے کی ضمانت دینا، رسک شیئرنگ کی روح کے خلاف ہے۔ اگر کوئی سرمایہ کاری آپ کے پرنسپل کو کوئی خطرہ نہ ہونے کا وعدہ کرتی ہے تو یہ شرعی اصولوں کی خلاف ورزی کرتی ہے۔

مزید برآں، قیاس آرائی پر مبنی معاہدے جیسے کہ فیوچر اور آپشنز جائز نہیں ہیں کیونکہ وہ غیر یقینی صورتحال پر مبنی ہوتے ہیں، حقیقی تجارت کے بجائے جوئے سے مشابہت رکھتے ہیں۔ اسی طرح، روایتی انشورنس پروڈکٹس کو بھی نان کمپلائنٹ سمجھا جاتا ہے کیونکہ ان میں حد سے زیادہ غیر یقینی (گھر) اور ربا بھی شامل ہوتا ہے۔

ہندوستان میں حلال سرمایہ کاری کے اہم اختیارات

ہندوستان میں مسلمانوں اور شریعت کے مطابق سرمایہ کاری کے خواہاں NRIs کے لیے، بنیادی اثاثہ جات کی کلاسیں ہیں رئیل اسٹیٹ، سونا/چاندی، اور اسٹاک مارکیٹ۔ دیگر مواقع میں براہ راست نجی کاروبار یا ایسے منصوبوں میں سرمایہ کاری شامل ہے جو شرعی اصولوں کی مکمل تعمیل کرتے ہیں۔

1. رئیل اسٹیٹ

رئیل اسٹیٹ سب سے آسان اور محفوظ حلال سرمایہ کاری میں سے ایک ہے۔ چاہے وہ کرائے کی آمدنی کے لیے جائیداد خرید رہا ہو یا طویل مدتی سرمائے کی تعریف، یہ سود پر مبنی منافع اور قیاس آرائی کے آلات سے گریز کرتا ہے۔

سرمایہ کاروں کو مشورہ دیا جاتا ہے کہ وہ مقامی طور پر لین دین کریں – اپنے ہی شہر یا ریاست میں زمین یا اپارٹمنٹس کی خریداری – تاکہ شفافیت اور کنٹرول کو برقرار رکھا جا سکے۔

پراپرٹی شیئر اور اسٹراٹا جیسے کچھ رئیل اسٹیٹ کراؤڈ فنڈنگ ​​پلیٹ فارم بھی شریعت کے مطابق ہوسکتے ہیں، حالانکہ ان کا ہر معاملے کی بنیاد پر احتیاط سے جائزہ لینا چاہیے۔

2. سونا اور چاندی

سونا اور چاندی تاریخی طور پر اسلامی سرمایہ کاری کی قابل اعتماد گاڑیاں رہی ہیں۔ تاہم، شریعت کی تعمیل کے لیے جسمانی ملکیت بہت ضروری ہے۔

جسمانی سلاخوں یا سکوں کو زیورات پر ترجیح دی جاتی ہے، کیونکہ زیورات میں ایسے چارجز شامل ہوتے ہیں جو سرمایہ کاری کی قدر کو مسخ کرتے ہیں اور نتیجہ ROI۔ ڈیجیٹل گولڈ اسکیمیں، سونے کی قسطوں کے منصوبے، اور ETFs – اگرچہ مقبول ہیں – کئی وجوہات کی بناء پر شریعت کے مطابق نہیں ہیں:

● ہندوستان میں زیادہ تر ڈیجیٹل گولڈ پلیٹ فارمز، جیسے کہ SafeGold، DigiGold یا MMTC-PAMP کی طرف سے پیش کردہ، اس بات کو یقینی نہیں بناتے ہیں کہ آپ جو سونے کا مخصوص ٹکڑا خریدتے ہیں وہی وہی ہے جو بعد میں ڈیلیور کرنے پر دیا جاتا ہے۔

● سونے کی قسطوں کے منصوبے اکثر “مفت” اقساط پیش کرتے ہیں یا میکنگ چارجز کو معاف کرتے ہیں، جو سود کی آمدنی کے برابر ہے۔

● گولڈ ای ٹی ایف اور ای گولڈ آلات بالواسطہ ملکیت میں شامل ہیں اور فی الحال کسی شرعی بورڈ سے تصدیق شدہ نہیں ہیں۔

سب سے محفوظ حلال راستہ جسمانی سونا یا چاندی ہے، جو بینک لاکر یا والٹ میں محفوظ طریقے سے محفوظ ہے۔

3. اسٹاک مارکیٹ

ہندوستانی اسٹاک مارکیٹ مارکیٹ کیپٹلائزیشن کے لحاظ سے عالمی سطح پر چوتھی سب سے بڑی مارکیٹ ہے، جو حلال سرمایہ کاروں کے لیے وسیع امکانات پیش کرتی ہے۔ شریعت کے مطابق اسٹاک کی سرمایہ کاری دو طریقوں سے کی جا سکتی ہے:

(a) میوچل فنڈز کے ذریعے

فی الحال، ہندوستان کے پاس تین شریعت کے مطابق باہمی فنڈز ہیں:

1. ٹاٹا ایتھیکل فنڈ

2. ٹورس ایتھیکل فنڈ

3. کوانٹم ایتھیکل فنڈ

یہ تسلیم شدہ شرعی اسکریننگ فرموں سے تصدیق شدہ ہیں اور طویل مدتی سرمایہ کاروں کے لیے موزوں ہیں۔

(b) اسٹاک میں براہ راست سرمایہ کاری

سرمایہ کار شریعت کے مطابق انڈیکس یا مصدقہ حلال اسٹاک لسٹ میں درج کمپنیوں کے حصص براہ راست خرید سکتے ہیں، جیسے کہ زمزم کیپٹل، ٹی اے ایس آئی ایس، مصفا اور اسلامی طور پر فراہم کردہ۔

ہر تنظیم قدرے مختلف اسکریننگ کے تناسب کا استعمال کرتی ہے، لیکن عام اصول وہی رہتے ہیں:

● کمپنی کا بنیادی کاروبار حلال ہونا چاہیے۔

● قرض سے اثاثہ کا تناسب 33% سے زیادہ نہیں ہونا چاہیے (کچھ اسکالرز 25% استعمال کرتے ہیں)۔

● ناپاک آمدنی 5% سے زیادہ نہیں ہونی چاہیے۔

● وصولی اور نقدی بیلنس شیٹ پر حاوی نہیں ہونی چاہیے، جس میں فکسڈ اثاثے کل اثاثوں کا کم از کم 20% ہیں۔

زمزم کیپٹل تفصیلی تین مراحل پر مشتمل اسکریننگ کے عمل کی پیروی کرتا ہے:

● بزنس اسکریننگ (حلال سیکٹر کی تصدیق)۔

● مالیاتی اسکریننگ (پانچ اہم مالیاتی تناسب استعمال کیے جاتے ہیں)۔

● کوالٹیٹو ریسرچ اسکریننگ (مالیاتی رپورٹس، سرمایہ کاروں کی پیشکشوں اور شرعی تعمیل کی گہری خلاف ورزیوں کے لیے کالز کی جانچ کرنا)۔

مثال کے طور پر، Infosys اور Wipro جیسی فرمیں، بزنس اور فنانشل اسکریننگ فلٹرز پاس کرنے کے باوجود، زمزم کیپٹل کی حلال اسٹاک لسٹ سے خارج ہیں کیونکہ ان کی آمدنی کا ایک اہم حصہ (>5%) روایتی بینکنگ اور انشورنس (BFSI سیکٹر) کے کلائنٹس سے آتا ہے – ایسی سرگرمیاں جو براہ راست سود کی سہولت فراہم کرتی ہیں اور اس وجہ سے غیر قانونی ہیں۔

4. پرائیویٹ ایکویٹی اور دیگر اثاثے۔

نجی، غیر فہرست شدہ کاروباروں میں سرمایہ کاری جائز ہے اگر کمپنی مکمل طور پر حلال ہو، آپریشنل اور مالی طور پر۔ لسٹڈ کمپنیوں کے برعکس، یہاں برداشت کی کوئی حد نہیں ہے (جیسے 5% یا 33%)؛ ایسے کاروبار 100% سود سے پاک ہونے چاہئیں۔

شریعت کے مطابق اثاثہ جات کے دیگر زمروں میں شریعت کے مطابق آرٹ (جانداروں کی تصویر کشی کے بغیر) اور اخلاقی جمع کرنے والے شامل ہیں۔ تاہم، یہ طاق اور غیر مائع رہتے ہیں۔

ہندوستان کی اسٹاک مارکیٹ میں مسلمانوں کی شرکت اتنی کم کیوں ہے؟

ہندوستانی اسٹاک مارکیٹ کی زبردست ترقی کے باوجود، مسلمانوں کی شرکت کم سے کم ہے۔ یہ دو بنیادی وجوہات کی وجہ سے ہے:

1. مجموعی طور پر کم مالی شمولیت

COVID-19 سے پہلے، صرف 3–4% ہندوستانیوں نے اسٹاک مارکیٹ میں سرمایہ کاری کی تھی۔ آج بھی، یہ تقریباً 10 فیصد ہے۔ مسلمانوں میں، یہ تعداد بہت کم ہے، کیونکہ متعدد مطالعات – بشمول سچر کمیٹی کی رپورٹ – اس بات پر روشنی ڈالتی ہے کہ مسلمان ہندوستان میں سب سے زیادہ مالی طور پر خارج شدہ کمیونٹی ہیں۔

2. حلال مصنوعات تک بیداری اور رسائی کا فقدان

کچھ عرصہ پہلے تک، بہت کم ریگولیٹڈ اداروں نے شریعہ کے مطابق سرمایہ کاری کی رہنمائی یا مصنوعات فراہم کیں۔ بہت سے مسلمانوں نے شریعت کی خلاف ورزی کے خوف سے سرمایہ کاری کرنے سے گریز کیا، لیکن اب یہ SEBI (سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج بورڈ آف انڈیا) کے سرٹیفائیڈ ایڈوائزرز، شریعت سے مطابقت رکھنے والے میوچل فنڈز اور زمزم کیپٹل کی طرف سے پیش کردہ چھوٹے کیسز جیسے پورٹ فولیو کے ابھرنے کے ساتھ تبدیل ہو رہا ہے۔

حوصلہ افزا طور پر، اسلامی مالیات اور سرمایہ کاری کے بارے میں بیداری بڑھ رہی ہے، زیادہ تر مسلمان مالی خواندگی اور اخلاقی دولت بنانے کی حکمت عملیوں کی تلاش میں ہیں۔

کیا میوچل فنڈز واقعی حلال ہیں ؟

اس وقت مارکیٹ میں دستیاب تین شریعت کے مطابق میوچل فنڈز کی تعمیل کے لیے حقیقی طور پر جانچ پڑتال کی گئی ہے، لیکن ان کا اثر ان کے چھوٹے اثاثوں کے سائز اور کمزور مارکیٹنگ کی وجہ سے معمولی رہا ہے- سرمایہ کاروں کی ایک حیرت انگیز تعداد دراصل غیر مسلم ہیں جو اس طرح کے فنڈز کی اخلاقی پابندیوں سے متاثر ہیں!

ان کی واپسی انڈیکس سے ملتی ہے کیونکہ وہ 50+ سے زیادہ اسٹاک کے ساتھ انتہائی متنوع ہیں، زیادہ کارکردگی کی اجازت نہیں دیتے۔ چھوٹے، فوکسڈ پورٹ فولیو جیسے شریعت کے مطابق چھوٹے کیسز اگر سمجھداری سے منتخب کیے جائیں تو ممکنہ طور پر کم لاگت کے ساتھ بہتر کارکردگی کا مظاہرہ کر سکتے ہیں۔ لیکن جیسا کہ تمام سرمایہ کاری کے ساتھ، علم اور نظم و ضبط سب سے اہم ہے۔

ہم زمزم کیپٹل میں کیا کرتے ہیں۔

زمزم کیپٹل میں، ہمارا مشن سرمایہ کاروں کو شریعت کے مطابق مواقع سے جوڑ کر اخلاقی ترقی کو بااختیار بنانا ہے جو ٹھوس ہیں اور حقیقی دنیا پر اثر ڈالتے ہیں۔

● زمزم کیپٹل ایک تکمیلی حلال اسٹاکس کی فہرست فراہم کرتا ہے جسے کمیونٹی کے لیے ہر چھ ماہ بعد اپ ڈیٹ کیا جاتا ہے۔

● فرم SEBI سے رجسٹرڈ ریسرچ تجزیہ کار ہے (رجسٹریشن نمبر: INH000016199) دو قسم کی مصنوعات پیش کرتی ہے:

تجارتی مصنوعات: قلیل مدتی اسٹاک کالز اور سفارشات، بشمول “مومینٹم پلان” (میڈم اور سمال کیپ اسٹاکس پر توجہ مرکوز) اور “نفٹی 200 پلان” (مومینٹم دکھانے والے بڑے کیپ اسٹاکس پر مرکوز) جو اس کی ویب سائٹ یا صرف اینڈرائیڈ پر دستیاب زمزم کیپیٹل ایپ کے ذریعے سبسکرائب کیے جاسکتے ہیں۔

سرمایہ کاری کی مصنوعات: اپنی مرضی کے مطابق اور تھیم پر مبنی اسٹاک پورٹ فولیوز جنہیں “چھوٹے کیسز” کے نام سے جانا جاتا ہے جو میوچل فنڈز کا متبادل سمجھا جاتا ہے جہاں گاہک اپنے ڈیمیٹ اکاؤنٹس کے ذریعے سرمایہ کاری کر سکتے ہیں۔ فی الحال، زمزم کیپٹل تین ایسے چھوٹے کیسز پیش کرتا ہے جو اس کی ویب سائٹ یا سمال کیس ایپ کے ذریعے سبسکرائب کیے جا سکتے ہیں۔

● ہم اس کے علاوہ YouTube، Instagram، Telegram اور LinkedIn سمیت مختلف سوشل میڈیا پلیٹ فارمز کے ذریعے مقامی لوگوں اور NRIs دونوں کو ہندوستان میں شریعت کے مطابق تجارت، سرمایہ کاری، بچت اور مالیاتی اختیارات کے بارے میں اضافی مشورے پیش کرتے ہیں۔

سرمایہ کاروں کے لیے عملی مشورہ

● جلدی شروع کریں۔ مستقل طور پر محفوظ کریں۔ پہلے اپنی عادات بنائیں — ضرورت سے زیادہ خرچ کرنے سے گریز کریں اور عقلمندی سے قرض لیں، اگر بالکل بھی نہیں۔

● اپنے حلال اثاثوں کے پورٹ فولیو کو متنوع بنائیں:

سونے میں 10%-20%، اسٹاک میں 40%-50%، اور باقی رئیل اسٹیٹ میں ڈالنے پر غور کریں۔

زیادہ خطرے والی قیاس آرائیوں سے گریز کریں اور کبھی بھی ایسے آلات یا پلیٹ فارمز میں سرمایہ کاری نہ کریں جنہیں آپ پوری طرح سے نہیں سمجھتے یا جو SEBI کے ذریعے غیر رجسٹرڈ ہیں۔

● شریعت کی تعمیل کی قیمت پر واپسی کا پیچھا نہ کریں۔ “حلال” پونزی اسکیموں جیسے ہیرا گولڈ، آئی ایم اے، امبیڈنٹ وغیرہ کے تباہ کن نتائج سے سیکھیں۔

میں اکثر سنتا ہوں: “میں اوسطاً 100% حلال منافع حاصل کرنا چاہتا ہوں جو 1% حرام کا بھی خطرہ ہے اور میری کمائی میں کوئی برکت نہیں ہے۔”

● اگر شک ہو تو، SEBI کے رجسٹرڈ ماہر یا چارٹرڈ اکاؤنٹنٹ (CA) سے مشورہ لیں۔

● ریگولیٹڈ ریسرچ یا رہنمائی سے فائدہ اٹھانے میں ہچکچاہٹ محسوس نہ کریں—آپ خود دوا نہیں کریں گے، تو صحیح مہارت کے بغیر خود سرمایہ کاری کرنے کی کوشش کیوں کریں؟

وسائل اور اگلے اقدامات

مزید رہنمائی کے لیے اور باخبر رہنے کے لیے، ہماری ویب سائٹ ملاحظہ کریں اور لنکڈ اِن، ٹیلی گرام، واٹس ایپ یا انسٹاگرام پر براہِ راست ہم سے جڑیں۔

تحریر سیف احمد

منیجنگ پارٹنر

زمزم کیپٹل

Note: Original Article can be found here: https://barakahinsider.com/the-definitive-guide-to-halal-investing-in-india/